侃股網-股民首選股票評論門戶網站

 找回密碼
 立即注冊

QQ登錄

只需一步,快速開始

周一2019年11月25日最具有爆發力的十大金股(名單)

2019-11-22 15:59| 發布者: adminpxl| 查看: 11466| 評論: 0

摘要: 周一2019年11月25日最具有爆發力的十大金股(名單):中航善達、中持股份、新奧股份、中國天楹、中海油服、華域汽車、廣匯汽車、旺能環境、科士達、魚躍醫療。 ...
中航善達(000043):招商物業股權過戶完成 資源稟賦再優化

事項:

2019 年11 月21 日,公司發布《關于發行股份購買資產暨關聯交易事項之標的資產過戶完成的公告》,公司發行股份購買資產暨關聯交易之標的資產招商局物業管理有限公司100%股權的過戶手續已辦理完成,招商物業成為公司的全資子公司。

國信地產觀點:1)公司收購招商物業,實現了中航與招商物業兩大優質資產的珠聯璧合,這是積極響應“國家關于加大推進央企戰略性重組改革”的重大舉措,從而實現資源稟賦的進一步優化;2)交易完成后,公司備考物管營收規模位居已上市物業管理企業第一位,在管合約面積規模進入物管板塊第一梯隊之列;3)財務指標進一步優化;4)投資建議:

資產過戶完成,標志著公司資產整合再向前邁出了實質性的一大步,后續還需要完成——向交易對方發行股份并辦理新增股份上市、辦理本次交易涉及的注冊資本變更、對標的資產過渡期間損益進行專項審計等事項,假設最終于2020 年完成,按擴股后的總股本10.6 億股攤薄,預計2020/21/22 年EPS 分別為0.73/0.85/0.97 元,對應PE 為31/26/23X。

其中物管業務2020/21/22 年的EPS 分別為0.51/0.67/0.86,物管業務歸母凈利潤年復合增長率達33%。公司是A 股唯一的物管龍頭及唯一的機構物管企業,具備雙重稀缺性,維持“增持”評級。5)風險:股價短線獲利回吐的風險、資產整合及團隊磨合不達預期的風險。

評論:

積極響應國家戰略,資源稟賦再優化

交易完成后招商蛇口將直接加間接持股達到51.16%,成為上市公司的控股股東,實際控制人變更為招商局集團,最終控制人為國務院國資委;中航國際仍為第二大股東,持股比例為12.97%。

公司收購招商物業100%股權,實現了中航與招商物業兩大優質資產的珠聯璧合,這是國務院國資委積極響應“國家關于加大推進央企戰略性重組改革”的重大舉措,未來有望提質增效,提高主業核心競爭力,集中優勢做強做優,有利于更好發揮招商局和中航工業各自在商辦、中高端住宅管理及機構物業的優勢。

根據公司2019 年11 月08 日公告,下一步擬更名為“招商積余”,代碼將變更為“001914”。中國有句古語“積善之家必有余慶”,“積余”在《辭典》里的釋義為積攢起來的剩余財物和資產,“積余產業運營服務”意為對存量資產的管理、運營及服務等,契合中航善達的戰略及業務發展定位。“1914”代表著招商局于1914 年2 月實行航、產分業管理,成立“積余產業公司”,這是招商局集團最早的直屬房地產企業,也是20 世紀中國最早出現的有案可查的房地產運營公司之一。“1914”對招商局及中國房地產均有著特殊意義,公司下一步的更名極大地彰顯了國家賦予公司的“央企物管旗艦”的戰略定位。

珠聯璧合,領跑未來

截至2018 年末,公司物業管理業務實現營業收入37.2 億元,同比增長29.7%;招商物業實現物業管理營業收入28.2億元,同比增長22.8%。截至2019 年6 月,中航物業全國物業管理項目613 個,管理面積7634 萬平方米,同比增長37%;招商物業在管合約面積達7292 萬平方米。公司成功收購招商物業后,公司2018 年的備考合并物業管理服務業務營業收入約65 億元,位居已上市物業管理企業第一位;截至2019 年6 月的在管合約面積將超過1.4 億平方米,進入物管板塊第一梯隊之列。

財務指標優化

截至2019 年6 月30 日,招商物業賬面貨幣資金余額0.95 億元,其他應收款中歸集至招商蛇口的資金余額為1.01億元,無銀行借款等有息負債。收購完成后,該等資金并入公司,將進一步增強公司資金實力。近幾年,公司持續促進戰略及經營的轉型,聚焦物業資產管理業務,融資需求下降,逐步償還銀行借款,資產負債率較低且呈現下降趨勢。 收購完成后,截至2018 年末,公司備考資產負債率由63.1%降低至55.3%;截至2019 年6 月30 日,公司備考資產負債率由61.3%降低至53.3%,公司償債能力得到增強。

投資建議:A 股稀缺物管標的,維持“增持”評級資產過戶完成,標志著公司資產整合再向前邁出了實質性的一大步,后續還需要完成——向交易對方發行股份并辦理新增股份上市、辦理本次交易涉及的注冊資本變更、對標的資產過渡期間損益進行專項審計等事項,假設最終于2020 年完成,按擴股后的總股本10.6 億股攤薄,預計2020/21/22 年EPS 分別為0.73/0.85/0.97 元,對應PE 為31/26/23X。

其中物管業務2020/21/22 年的EPS 分別為0.51/0.67/0.86,物管業務歸母凈利潤年復合增長率達33%。公司是A 股唯一的物管龍頭及唯一的機構物管企業,具備雙重稀缺性,維持“增持”評級。

風險

股價短線獲利回吐的風險、資產整合及團隊磨合不達預期的風險。

中持股份(603903):聚焦中小城市“兩桶水” EPC+運營雙輪驅動

中持環保旗下環境基礎設施建設及運營平臺,核心團隊深耕環保領域20 余年:公司面向城市、工業園區和企業集團,提供環境與發展的解決方案及長期貼身服務,為中持環保旗下專業從事以環境基礎設施的運營管理為核心業務的污水處理綜合解決方案提供商,核心管理團隊從事生態環境保護產業平均超過26 年,公司長期致力中小城市環境改善,以市政污水與工業“兩桶水”為紐帶,提供水環境綜合治理與管理服務。

注重發展質量,穩健經營助力經營性現金流持續改善:2019 年公司開始改善獲取項目質量,獲取的項目訂單毛利率高于以前年度,同時公司新增有毒難降解工業廢水處理領域的業務,其盈利能力大幅高于其他項目,2019 年1-9 月份公司毛利率與凈利率分別為36.39%與12.45%,分別較18 年提高7.95 個百分點與2.1 個百分點。主動放棄高風險項目,加上運營項目的穩健運行,經營現金凈流量逐步改善,從2017 年-1.54 億到2019 年Q3 的0.68 億。后PPP 時代和宏觀經濟去杠桿背景下,良好的現金流成為度過行業發展寒冬的必要條件之一。隨著公司穩健經營以及現金流狀況改善等方面持續發展向好,未來公司有望踏準行業發展的進程乘勢而上,迎來新一輪快速成長。

提標改造迎機遇,村鎮下沉市場前景廣闊:當下污水處理廠提標改造是市鎮污水處理領域當前的重要任務,排放標準提升至地表Ⅳ甚至Ⅲ類水的進程正逐步推進中。《“十三五”全國城鎮污水處理及再生利用設施建設規劃》估算顯示,“十三五”期間老舊污水管網改造投資494億元,雨污合流管網改造投資501 億元,提標改造污水處理設施投資432 億元,市場空間廣闊。相較于城鎮,我國現有農村污水處理能力較為低下,農村污水處理設施補短板需求大。據《中國城鄉建設統計年鑒》,2017 我國建制鎮及鄉污水處理能力僅為城市污水處理能力的10.06%和0.29%,處理缺口較大。近年來《全國農村環境綜合整治“十三五”規劃》、《全國改善農村人居環境“十三五”規劃》等農村污水處理新政相繼出臺,進一步凸顯了農村污水處理新藍海市場價值。

工業污水板塊發展迅猛,收購南資環保為業績增長再添新動力:由于公司確定了重點著力發展工業及工業園區業務的戰略,該板塊18 年實現營業收入4.71 億元,同比增長386.9%,成為增長的主要動力,并且2019 年H1 新增7.26 億非運營訂單中40%來自工業類項目。此外,2018年4 月9 日公司公告收購南資環保60%股權,強化工業污水處理競爭力。南資環保擁有利用基因工程和分子生物學技術降解有機有毒、難降解廢水的專利技術和核心產品,能夠處理和降解醫藥、化工、農藥等廢水中的有毒有害成分,在化工等領域擁有良好的口碑。此次收購為公司帶來了先進的技術與業務的協同及優質的業績增長點。在建設生態文明的大背景下,環保監管趨嚴并切實推進大勢所趨,環保督察時代,過去偷排、漏排、治理設施不達標的企業都有望產生更多新的工業廢水治理需求。

聚焦中小城市,訂單持續放量,EPC+運營雙輪驅動:公司EPC 建造業務從2017 年起開始加速擴張,從2016 年新增合同金額1.95 億元到2018 年的7.05 億元,年平均增長率53.5%。2019 年1-9 月公司新增非運營類合同金額9.63 億元,再創新高,同比增長63.9%,目前EPC 建造業務已成為公司的主要業績來源。同時,公司在BOT、ROT 項目運營方面經驗豐富。2010 年公司抓住中小城市污水處理廠不達標的機遇,進軍ROT 項目,即投資-升級改造-運營-移交模式,這種全新的商業模式不僅省卻了政府啟動再投資程序的勞煩,更能以運營效果來檢驗投資、改造的質量,使客戶有效避免技術、工程、投資方面的風險。面對我國污水處理提標改造的需求,公司在ROT 項目上的經驗與聲譽將持續帶來競爭優勢。

投資建議:預計公司2019-2021 年EPS 分別為0.66、0.85、1.01 元,對應市盈率分別為19.9 倍、15.5 倍和13.0 倍。首次覆蓋,給予增持-A投資評級,6 個月目標價16 元。

風險提示:項目建設不及預期,新簽訂訂單不及預期,融資改善不達預期。

12345下一頁

鮮花

握手

雷人

路過

雞蛋

相關閱讀

?

返回頂部 玩时时彩教你三招 河北时时彩 小鱼赚钱大v 365足球即时比分 快乐时时彩计划表 新浪体育客户端 排列中奖规则及奖金 老虎机破解的六种玩法 极速快乐十分 什么行业最暴利又赚钱 彩票11选5稳赚的方法 新疆11选5 快乐12开奖结果辽宁 内蒙古快三专家预测推荐 老k棋牌旧版下载 老公赚钱老婆花身高 甘肃快三开奖结果500